BLOG: LA ASTUTA MIRILLA

LA HUELLA DE CARBONO EN EL SECTOR DEL ACERO

imerillas@gmail.com (Iván Merillas Santos) — Wed, 23 Feb 2022 09:58:39 GMT

Invertir en la transición energética del acero

En la actualidad, el acero es uno de los pilares fundamentales de la sociedad, ya que es un material básico en la ingeniería y la construcción. Sin embargo, esta industria es la responsable del 10% de las emisiones de gases de efecto invernadero a nivel global, siendo el tercer sector industrial más contaminante.

En este contexto, la presión ejercida por las nuevas regulaciones y por grupos sociales (ambientalistas, políticos, inversores, etc.) llevan al sector del acero a tener que realizar una "transición verde" para continuar siendo viable a medio-largo plazo.

Por este motivo nos hemos puesto a analizar el comportamiento en materia medioambiental, y más en concreto en términos de huella de carbono, de las empresas de la industria del acero. Para ello hemos puesto en confrontación las calificaciones de diferentes proveedores de puntuación ESG, como CDP, S&P o MSCI, para detectar aquellas empresas líderes en acometer el objetivo de cero emisiones netas planteadas en diferentes acuerdos recientes (COP26 o el Acuerdo Sectorial del Acero).

Os dejamos las conclusiones más significativas:

No existe consenso en la detención de las empresas más avanzadas en materia de huella de carbono.
Actualmente, ninguna empresa estaría en disposición de cumplir el acuerdo de Paris.
No veremos resultados significativos en materia de emisiones hasta seguramente 2025.
El hidrógeno verde parece que será la palanca de innovación para la industria del acero.
El sector acerero utiliza indicadores algo diferentes a los habituales (ejemplo: intensidad de carbono).
A pesar de ser una prioridad en sus mapas de materialidad, apenas unas pocas empresas del sector apuestan por impactar positivamente en el ODS 13: Cambio Climático.

Si deseáis profundizar en el tema, aquí os dejamos tanto el vídeo como el artículo que hemos preparado.

¡Esperamos que os guste!

INDUSTRIA CÁRNICA: ANÁLISIS ESG

Wed, 26 Jan 2022 09:21:58 GMT

La industria cárnica bajo el prisma ESG

Recientemente la industria cárnica ha sido foco de discusión en España, poniéndose en contraposición los tres planos del conocido como " triple bottom line ": impacto económico - social - medioambiental (noción de negocio desarrollada en la década de los 80 y 90). A pesar de la novedad del debate en este sector, podemos decir que esto es algo habitual en otros sectores como la industria del alcohol, el tabaco o la energía nuclear. Por este motivo nos sorprende que la industria cárnica no sea una actividad que se encuentre dentro de la lista de inversiones excluidas para los inversores socialmente responsables .

En este sentido, no dudamos que, como en cualquier otro sector, hay compañías que lo hacen mejor y peor dentro de la industria cárnica bajo el prisma ESG y, por lo tanto, es de vital importancia discernir con extremada cautela que inversiones queremos para nuestras carteras.

En el video-artículo de este mes hemos intentado acercar el análisis ESG sobre el sector cárnico, centrándonos en las variables o indicadores más relevantes para esta industria, y analizando las tres mayores empresas cárnicas del mundo: JBS , WH Group y Tyson Foods . Tres conclusiones principales:

Los proveedores de datos ESG difieren enormemente en sus calificaciones y, en consecuencia, es necesario un modelo propio que facilite la explicación de los posicionamientos en la carteras de inversión.
Hay mucho campo de mejora en las tres mayores empresas cárnicas del mundo en términos ESG .
Aunque un fondo de inversión tenga la etiqueta de sostenible, puede que tenga posiciones en empresas que algunos de los partícipes del fondo no estén de acuerdo. Por consiguiente, es extremadamente importante analizar bien los fondos ESG para dar a los clientes aquello que realmente quieren .

¡Esperemos que sea de vuestro agrado!

INDUSTRIA TEXTIL ESPAÑOLA (II)

Wed, 22 Dec 2021 05:30:03 GMT

Trazabilidad y Circularidad en la Cadena de Suministros

El informe 'La transformación sostenible del sector textil' elaborado por Women Action Sustainability (WAS) y KPMG, señala que el 57% del sector opina que la transformación de un modelo lineal hacia uno circular y el reciclaje, son dos de los grandes retos a los que se enfrenta el sector textil en España.

Por este motivo, en esta segunda entrega, nos hemos detenido en analizar alguno de los aspectos más importantes de la circularidad para las cuatro grandes empresas textiles españolas: Mango, Inditex, Tendam y Desigual. En concreto hemos centrado nuestra atención en el diseño , la vida útil (durabilidad, sobrantes de stock o taras y reciclaje prendas usadas), los residuos generados (procesos y sobrantes de cortes) y el packaging .

Trazabilidad

En el mismo informe de WAS y KPMG, también mostraba que el 48% de los encuestados consideraban el uso de materiales sostenibles como un gran reto para el sector. De esta manera, la trazabilidad de las materias primas se convierte en un pilar trascendental en la materialidad de las empresas textiles. Así que, por este motivo, le hemos dedicado una parte importante de nuestro estudio. También hemos analizado en detalle la trazabilidad de los procesos , cuyo objetivo es velar por la garantía de los derechos humanos y los principios de la OIT .

Y para completar nuestra radiografía del sector textil español, nos hemos detenido en el plano medioambiental observando la evolución de la huella de carbono y en plano social centrándonos en la igualdad de género , y con especial énfasis en la brecha salarial .

Un resumen de todo esto lo podéis encontrar en el siguiente video y si desean más detalle nos duden en descargarse el documento.

INDUSTRIA TEXTIL ESPAÑOLA (I)

Wed, 15 Dec 2021 09:59:41 GMT

La sostenibilidad en la Industria Textil Española

La industria textil es uno de los sectores empresariales que mayor impacto tiene en términos de sostenibilidad, con una gran incidencia tanto en el ámbito medioambiental como en el social. Por este motivo, creemos interesante ahondar sobre el compromiso de las organizaciones textiles en las cuestiones ASG.

España es uno de los referentes mundiales dentro de la industria de la moda, y aunque hay cierta atomización en el sector, hay cuatro referentes que destacan sobre el resto: Inditex, Mango, Desigual y Tendam (antes Cortefiel). Así que hemos querido centrar nuestro análisis en estas compañías, para ver su desempeño en sus cadenas productivas, su gobernabilidad y sus huellas medioambientales.

Agenda 2030: ¿Compromiso o " SDGs washing "?

Primera parada: Compromiso ASG. Una manera de evaluar esta cuestión es observar la coherencia de las empresas entre lo que dicen que quieren hacer y lo que realmente están haciendo. Los ODS, desde el punto de vista empresarial, están siendo de gran utilidad para objetivar los criterios de sostenibilidad, pues les sirve como hoja de ruta. Pero, ¿están siendo las empresas coherentes entre lo que dicen que harán, lo que hacen y cómo lo comunican?

En esta primera parte del monográfico podéis encontrar el análisis sobre esta y otras cuestiones como la materialidad o los procesos de producción. ¡Esperamos que os ayude en vuestras tomas de decisión!

SUSTAINABLE STUDY CASE: DESIGUAL

Wed, 01 Dec 2021 08:36:29 GMT

Desigual: Vuelta a los orígenes.

Las grandes empresas , por varios motivos, necesitan más esfuerzo para ser sostenibles . Esta es una de las conclusiones que podemos extraer del artículo La sostenibilidad en las empresas multinacionales . Sin embargo, no es un objetivo imposible si se dan los pasos correctos.

En algunas ocasiones, el crecimiento exponencial que viven algunas empresas les aleja incluso de orígenes basados en la sostenibilidad. Este es el caso de Desigual , que nació con una premisa muy clara: "Vestir personas, no cuerpos". Y no sólo el factor humano fue el sello de su marca en sus comienzos, sino también el concepto de up-cycling (reciclado) , que ha estado siempre presente en su producción. De hecho, la primera prenda de la marca fue su chaqueta "icónica" creada a partir de retales de vaqueros usados.

El agotamiento del negocio provocó que, en 2019, Desigual relanzara una nueva identidad de marca, planteada como una vuelta a los orígenes . Y acompañado a este cambio de dirección, instauraron un nuevo Plan Estratégico de Sostenibilidad y RSC 2020-2023 llamado "Love the Planet" .

Así que, en el video-artículo de esta semana, nos hemos centrado en analizar el nuevo paso dado por Desigual en materia de Sostenibilidad . Esperamos que os sea de ayuda para que poco a poco sigamos acercándonos a una Inversión Responsable .

IDEAS DE INVERSIÓN: TRANSFORMACIÓN SECTOR AUTOMOCIÓN

Wed, 24 Nov 2021 09:18:16 GMT

¿Hacia dónde se dirige la industria automotriz?

El sector de la automoción está en pleno proceso de transformación y en los próximos años veremos mucho flujo de capital hacia dicha industria para afrontar la transición energética . Por lo tanto vemos como se están generando grandes oportunidades de negocio en torno al cuidado del Planeta .

Durante la COP26, celebrada en Glasgow, se cerró uno de los acuerdos más ambiciosos en materia de transporte. Más de una treintena de países y más de una decena de fabricantes de automóviles, entre otros, se comprometieron a que para 2040 el 100% de los nuevos automóviles en venta tengan cero emisiones . Y este propósito se adelanta a 2035 para los principales mercados del mundo.

Sin embargo, sorprende que algunas de las grandes compañías automotrices no se adhirieran a este compromiso . ¿Sabes cuáles son? ¿Por que han tomado esta decisión?

En el video-artículo de esta semana os acercamos a estos y otros interrogantes sobre el futuro del sector automotriz.

¡Esperamos que os sea de utilidad!

CASE STUDY: LA SOSTENIBILIDAD EN LEGO

Wed, 17 Nov 2021 09:23:21 GMT

¿Es LEGO una empresa líder en Sostenibilidad?

La empresa de juguetes LEGO siempre ha gozado de una reputada imagen y esto le proporciona un gran valor de marca. Se acerca la Navidad y seguramente sus productos se conviertan en regalos en muchos hogares. Pero como inversores y/o consumidores responsables , ¿ deberíamos confiar en LEGO ?

Steve Howard, ex Chief Sustainable Officer de IKEA, en una TEDx titulada: "Todos a vender Sostenibilidad" , destacó a LEGO como empresa líder en sostenibilidad y alabó sus compromisos en materia medioambiental. Pero, ¿cuántas de esas promesas se han hecho realidad? ¿Es cierto que LEGO se puede considerar una empresa líder ESG?

En iMath Sherpa hemos ahondado en las diferentes P's en las que descansa la sostenibilidad con los siguientes titulares:

Personas. Enorme contribución a la Educación y grandes esfuerzos por mejorar en cuestiones de igualdad.
Planeta. Mucho camino por recorrer para mejorar su impacto negativo en el medioambiente. Falta de objetivos ambiciosos.
Prosperidad. Buena inversión en I+D+i en materia de sostenibilidad.
Alianzas y Paz. Excelentes compromisos con entidades punteras en ESG.

Si quieres conocer en más detalle nuestro análisis, os invitamos a ver el video-artículo.

¡Esperamos que os despierte el espíritu crítico!

ISR Y TRANSPORTE MARÍTIMO

Wed, 10 Nov 2021 09:57:44 GMT

¿Invertir en el sector del Transporte Marítimo es Socialmente Responsable?

En los últimos días hemos visto como el sector del transporte marítimo ha copado los titulares de los diferentes medios de comunicación. Lo llaman el " Colapso del Transporte por Mar " y sin duda alguna está afectando tanto a los consumidores como a las industrias por la falta de abastecimiento.

Medir el riesgo o la probabilidad de que este tipo de sucesos ocurran es muy importante desde el punto de vista de cualquier inversor. Y aquí surge una interesante pregunta: ¿es capaz el Análisis ESG de ayudarnos a valorar este riesgo? Simplificando:

Riesgo Ambiental. El transporte marítimo es responsable de aproximadamente el 2,2% de todas las emisiones mundiales de gases contaminantes (800 millones de toneladas al año). Impacto negativo en los ecosistemas marinos y riesgos de producir catástrofes ambientales por vertidos.
Riesgo Social. Las rutas marítimas tienen cuellos de botella como hemos comprobado en este mismo año cuando se encalló el barco Ever Given en el Canal de Suez. Los conflictos entre países pueden originar problemas en el transporte y la deslocalización de la producción está en entredicho.
Riesgo de Gobernanza. El oligopolio de la industria naviera (3 alianzas manejan más del 70% del transporte de la mercancías) o la importancia estratégica del sector son cuestiones de enorme calado en este apartado.

Las cifras económicas de las navieras están siendo muy buenas y además, muchas empresas como Maersk o MSC tienen buenas puntuaciones en los diferentes proveedores de calificaciones ESG. Con estos datos, inversor socialmente responsable, ¿invertirías en empresas de este sector?

IDEAS DE INVERSIÓN: DIVERSIDAD GENERACIONAL

Wed, 03 Nov 2021 09:33:32 GMT

Valor añadido empresarial a través de la diversidad generacional

Hoy en día conviven en el mercado laboral hasta 4 generaciones distintas: la Generación Z, la Generación Y, la Generación X y la Generación Baby Boom . Por lo tanto, una de las principales preocupaciones de los departamentos de recursos humanos será comprender y dar respuesta a las necesidades de las diferentes generaciones de trabajadores que coinciden en la empresa.

Sin embargo, esta circunstancia se puede vivir como una oportunidad ya que una gestión adecuada de la diversidad generacional permitirá generar un valor añadido para las empresas y además darán respuesta a uno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible, el ODS 10: Reducción de desigualdades , de la Agenda 2030.

Pero realmente, ¿hay discriminación por edad dentro de las empresas? En este video-artículo os damos a conocer ciertos indicadores que nos permiten en iMath Sherpa identificar ciertos sesgos no deseados respecto a la diversidad generacional.

Esperemos que os sea de utilidad y sobre todo, que os haga reflexionar sobre esta cuestión.

CONTROVERSIAS: ¿ENERGÍA NUCLEAR?

Wed, 27 Oct 2021 08:13:34 GMT

¿Carteras ISR con energía nuclear?

La transición energética no es algo tan sencillo de abordar ya que existen muchas variables en la ecuación y por ende, cualquier movimiento en una de ellas puede ocasionar una consecuencia no deseada, como por ejemplo un aumento significativo en el precio de la energía.

Una de las cuestiones sobre la que se está debatiendo es el uso de la energía nuclear, tan denostada por organizaciones ecologistas pero a la vez tan útil para llevar una transición energética sostenible. Esta dicotomía a la que se enfrenta el inversor socialmente responsable a la hora de incorporar empresas generadoras de energía a través del proceso nuclear se ve reflejada en las carteras de los fondos ASG.

En el video-artículo de esta semana queremos abordar los pros y los contras de la energía nuclear para ayudaros en vuestras tomas de decisión. No se trata de ninguna recomendación, sólo de proponer una reflexión sobre este "candente" tema.

Esperemos que os sea de utilidad.

CONTROVERSIAS: SALUD MENTAL EN LA EMPRESA

Wed, 20 Oct 2021 08:13:37 GMT

La enfermedad del siglo XXI

La pandemia de la Covid-19 no sólo ha traído consigo una grave crisis económica y sanitaria, sino que también ha acentuado los problemas de salud mental, siendo esta una de las enfermedades más importantes del siglo XXI.

Durante años, declarar que se tenía una enfermedad psíquica en el puesto de trabajo se consideraba un signo de debilidad e incluso de incapacidad para desempeñar cualquier labor. Sin embargo, gracias a la divulgación que se está realizando sobre distintos trastornos se está desestigmatizando la enfermedad mental.

Pero, ¿por qué motivo las empresas deberían preocuparse por esto?

La principal razón se resume en la siguiente premisa: Una persona física y mentalmente saludable es más productiva.

Y como inversores socialmente responsables: ¿Cómo detectar aquellas empresas controvertidas desde la perspectiva de la salud mental?

La solución la podéis encontrar en nuestro video-artículo de esta semana. ¡Esperamos que lo disfrutéis!

CONTROVERSIAS: DESIGUALDAD INFANTIL FEMENINA

Wed, 13 Oct 2021 08:35:06 GMT

¿Por qué debemos poner el acento en la desigualdad infantil femenina?

Para obtener una sociedad igualitaria entre hombres y mujeres debemos poner el acento en las niñas para mejorar la sociedad del presente y del futuro. Tal y como nos recuerdan en la ONU, que ha creado el Día Internacional de la Niña, hay que dar visibilidad a los problemas excepcionales que afrontan las niñas en todo el mundo: Matrimonio infantil , embarazos a edades tempranas , mutilación genital , trata laboral y sexual , absentismo escolar , d iscriminación en favor de los hijos varones ,... y reclamar sus derechos.

Pero, ¿esto es sólo una cuestión gubernamental?

Aunque aparentemente las desigualdades que afectan a las niñas puedan ser consideradas controversias que condicionan las inversiones de financiación de los países, podemos también ser constructivos y fijarnos en empresas que estén facilitando iniciativas de igualdad para empoderar a las niñas.

En el video-artículo de esta semana hemos puesto nuestro empeño en mostraros estas dos perspectivas de un problema que necesitamos solucionar como humanidad .

¡Esperamos que os guste!

IDEAS DE INVERSIÓN: FOODTECH

Wed, 06 Oct 2021 08:14:13 GMT

¿En que consiste la FoodTech?

Se trata de un nuevo concepto con un significado amplio y que engloba a todos aquellos agentes que aplican tecnología a la cadena de valor agroalimentaria, desde la producción hasta el consumo del producto, aportando una mejora importante a la sostenibilidad global.

Sin duda alguna esta temática se enmarca dentro de las dos grandes tendencias seculares que vive nuestra sociedad: la transformación digital y la sostenibilidad. Por este motivo la industria del ' foodtech' debe ser tenida muy en cuenta en nuestras inversiones ASG o de Impacto. Y si miramos desde el prisma de los Objetivos de Desarrollo Sostenibe (ODS) para la Agenda 2030, rápidamente nos percatamos como esta industria tiene un impacto muy significativo en el ODS 2, Hambre Cero, en el ODS 9, Industria, Innovación e Infraestructura, o el ODS 13, Acción por el Clima.

Por este motivo, os queremos acercar al mundo de la tecnología para la alimentación a través del video-articulo de esta semana.

Esperamos que sea de vuestro agrado.

IDEAS DE INVERSIÓN: ARTE

Wed, 29 Sep 2021 06:26:31 GMT

¿Puede ser el arte una inversión socialmente responsable?

A priori podemos decir que el arte puede ser considerado elitista, poco amigable con el medioambiente por las sustancias químicas que se emplean en algunas obras e incluso vector de lo que se conoce como turismo insostenible.

Sin embargo, el arte ha sido un elemento socializador a lo largo de la historia aportando un sinfín de beneficios en la "S" del "ASG", siendo herramienta cultural y didáctica, o elemento de denuncia. Además en el último siglo que han avanzado en técnicas más amigables con el medioambiente. Y lo que es más, ya existe una corriente artística denominada arte sostenible .

Por tanto, ¿por qué no considerar el arte como inversión de impacto o socialmente responsable?

En este artículo: ¿Es el arte una inversión socialmente responsable? publicado en Ágora, Inteligencia Colectiva para la Sostenibilidad intentamos acercar al arte como un activo más de inversión sostenible.

Además, en el siguiente vídeo podéis ver las ideas principales del artículo:

Esperamos que os guste!

IDEAS DE INVERSIÓN: HIDRÓGENO VERDE

Wed, 22 Sep 2021 05:56:16 GMT

El hidrógeno como fuente de energía limpia

Si bien todas las formas de energía limpia son de actualidad, parece que estuviéramos viviendo un boom respecto al hidrógeno. Sin embargo, esta fuente de energía lleva varios años usándose como materia prima en el sector industrial para la generación de calor de alta temperatura (por encima de los 650° C).

Pero, ¿todo el hidrógeno empleado se puede considerar como energía limpia?

La respuesta a esta pregunta es: No. Según la manera de obtener el hidrógeno puro, podemos encontrarnos con diferentes denominaciones. En el siguiente gráfico observamos las principales con su determinada nomenclatura:

Y entonces, ¿cómo invertir en hidrógeno?

La respuesta la podéis encontrar en nuestro vídeo-artículo de la semana... ¡Esperemos que os ayude a conocer más sobre esta fuente de energía limpia!

IDEAS DE INVERSIÓN: EMPRESA Y CAMBIO CLIMÁTICO

Wed, 15 Sep 2021 06:18:14 GMT

¿Cómo afecta el cambio climático al sector empresarial?

El cambio climático representa un desafío importante para las empresas, debido a que puede afectar sus procesos , así como sus costes , al tener que reducir el uso de determinadas materias primas o tipos de energías (por ejemplo, las provenientes de combustibles fósiles) o incluso tener que buscar sustitutos, viéndose en la necesidad de adaptar sus procesos, productos o servicios.

Por otra parte no podemos olvidar que la industria es la principal causa del cambio climático. De hecho, según un informe publicado por CDP (Carbon Disclosure Project) titulado "The Carbon Majors Database": entre los años 1988 y 2015, cien empresas fueron responsables del 71% de emisiones de GEI mundiales . Lo que demuestra que sin las acciones de las grandes compañías contra el cambio climático estamos abocados a la destrucción de nuestro planeta.

Y entonces, ¿en qué empresas debemos invertir para combatir el cambio climático?

La respuesta, como prefieras: en nuestro vídeo o artículo de esta semana...

IDEAS DE INVERSIÓN: CIUDADES MÁS SEGURAS

Wed, 08 Sep 2021 05:00:02 GMT

¿Cómo invertir en las ciudades más seguras?

Una ciudad segura favorece un mayor desarrollo económico y las inversiones realizadas en estos lugares implican un menor riesgo . Además, procurar espacios más seguros supone el crecimiento de sociedades más justas, equitativas y por tanto, más sostenibles .

Pero, ¿un inversor no profesional puede tener acceso a este tipo de activo?

Por supuesto. Tal y como vimos en el monográfico dedicado al ODS 11: Ciudades y comunidades sostenibles , las mejores formas de inversión en ciudades que se preocupan por la sostenibilidad, y por tanto por la seguridad de sus habitantes, es a través de las conocidas como Smart Cities .

Y, ¿cuáles son las ciudades más seguras del mundo?

Si tienes interés por conocer este dato y otros relativos a la seguridad en las ciudades, no dejes de ver nuestro vídeo o de leer nuestro artículo de la semana...

IDEAS DE INVERSIÓN: TURISMO SOSTENIBLE

Wed, 28 Jul 2021 05:15:02 GMT

¿Cuáles son los destinos turísticos más sostenibles del planeta?

Según el estudio realizado por Euromonitor International y presentado en su informe "Top Countries for Sustainable Tourism" se deben tener en cuenta 7 pilares relacionados con la sostenibilidad para discernir sobre los destinos turísticos más sostenibles. Estos son:

Sostenibilidad Ambiental
Sostenibilidad Social
Estabilidad Económica
Demanda Sostenible
Transporte Sostenible
Hospedaje Sostenible
Riesgos

¿Serías capaz de adivinar que países lideran el ranking con estos criterios? La respuesta en nuestro video-artículo de esta semana...

CONTROVERSIAS: CORRUPCIÓN EN LA EMPRESA

Wed, 21 Jul 2021 09:08:56 GMT

¿Cómo combatir la corrupción como inversor socialmente responsable?

Sin lugar a dudas, la imagen de aquellas empresas involucradas en episodios de corrupción queda realmente dañada , con las consecuencias económicas y sociales que esto conlleva. Por ello, detectar este tipo de controversias es de vital importancia, no sólo para el inversor comprometido socialmente sino para cualquier tipo de inversor.

En este sentido debemos atender a cuestiones como:

Financiación a partidos políticos.
Gestión de la cadena de suministro.
Auditorias externas e internas.
Políticas anticorrupción.
Sanciones o litigios.

¿Quieres saber más sobre como detectar controversias de corrupción?

Pues no dejes de ver el video-artículo de esta semana:

IDEAS DE INVERSIÓN: ECONOMÍA CIRCULAR EN LA INDUSTRIA TEXTIL

Wed, 14 Jul 2021 09:55:39 GMT

¿Cómo se encuentra la industria textil frente a la economía circular?

Uno de los principales problemas del sector textil es que el reciclaje es bastante escaso. Concretamente, el 87% del material utilizado para la creación de productos textiles se incinera y acaba en los vertederos después de su primer ciclo de uso.

Soluciones como el Design Thinking , que permite la utilización de un solo tipo de fibra para facilitar el reciclaje o el Zero Waste , para que eliminar los desperdicios de tela, son herramientas que comienzan a ser utilizadas en la industria textil.

Pero, ¿cómo debe ser el proceso de producción y diseño para ser considerado como circular?

A estas pregunta, y a otras más, le damos respuesta en nuestro video-artículo de esta semana...

CONTROVERSIAS: FAST FASHION

Tue, 06 Jul 2021 22:20:20 GMT

¿Cuáles son los principales problemas del fast fashion ?

Los principales problemas del fast fashion son dos: la contaminación ambiental y la explotación laboral .

La industria de la moda es la segunda más contaminante a nivel mundial, de hecho representa el 10% de las emisiones de gases de efecto invernadero. Además la intensidad de consumo de agua es otro efecto negativo en el medioambiente (para la elaboración de un pantalón vaquero se emplean nada y nada menos que 10.000 litros de agua).

Por otro lado, los trabajos forzados que se llevan a cabo dentro de la industria textil arrojan cifras dramáticas, tales como que 40 millones de personas trabajan en condiciones de esclavitud y un 71% de ellas son mujeres. Y el primer mundo no ayuda a solucionar este grave problema, ya que llegamos a importar mil millones de prendas al año que han sido confeccionadas bajo condiciones de esclavitud (este término incluye matrimonios forzados, servidumbre por deudas o tráfico de mujeres y niños...).

¿Qué podemos hacer los inversores ASG para revertir esta situación? Te lo contamos en este vídeo:

¿Quieres conocer más cosas sobre esta controversia?

¡Pues te invitamos a que las descubras en nuestro artículo!

CONTROVERSIAS: ACEITE DE PALMA

Wed, 30 Jun 2021 06:23:43 GMT

¿Es viable un aceite de palma sostenible?

Como podemos ver en el video-artículo de esta semana, es necesario tomar acciones para que se de respuesta al incremento de población y de consumo. Para ello, tal y como sentencia Michelle Desilets, fundadora de Orangutan Land Trust (ONG que trabaja en la conservación de estos animales), "la única alternativa al aceite de palma es el aceite de palma sostenible".

Como inversores nos encontramos ante una de las controversias menos trabajadas, tanto desde la perspectiva medioambiental como social, y por este motivo desde IMath Sherpa hemos querido dar algo de luz sobre esta temática.

¿Sabías que la huella de carbono del ciclo completo de producción del aceite de palma es peor que la de diésel a base de petróleo? Seguro que este dato te hace mirar esta controversia desde otra perspectiva...

Si te has quedado con ganas de saber más, aquí te dejamos nuestro artículo completo:

IDEAS DE INVERSIÓN: DIVERSIDAD INVISIBLE

Wed, 23 Jun 2021 07:07:08 GMT

¿Cómo se afronta la diversidad invisible en las empresas?

Existen dos tipos de diversidades: la diversidad visible , como puede ser la raza, etnia, sexo o discapacidad; y la diversidad invisible , referente a la religión, ideología, orientación sexual o género. La primera va acompañada de un rasgos exteriores que permiten su identificación, mientras que la segunda requiere de una expresión por parte del sujeto para ser identificada. Por este motivo la diversidad invisible suele pasar más desapercibida y no recibe la atención necesaria por parte de las empresas.

Y, ¿por qué es importante para las empresas gestionar la diversidad invisible? La respuesta la puedes encontrar en el video - artículo de esta semana:

Seguro que os habéis quedado con ganas de profundizar sobre esta interesante idea de inversión, ¿verdad? Pues sólo tenéis que descargaros el artículo en el siguiente enlace:

IDEAS DE INVERSIÓN: ALIMENTACIÓN SOSTENIBLE

Wed, 16 Jun 2021 05:00:03 GMT

¿Invertir en Alimentación Sostenible?

La industria alimentaria, ya sea la dedicada a la producción, distribución o incluso a la innovación, se ha convertido en una megatendencia desde el ámbito de la inversión al candor de la siguiente máxima: "El negocio de alimentar al mundo es muy rentable".

Sin embargo, observando la realidad de nuestro mundo, la Alimentación Sostenible es la solución transversal a problemas como el cambio climático, la erradicación del hambre o la mejora de salud de las personas (evitando la obesidad). Así que como Inversores Socialmente Responsables debemos centrarnos en buscar empresas que contribuyan a favorecer la alimentación sostenible, y huir de aquellas que buscan "encantarnos" con las conocidas "métricas de la vanidad" .

Nuestra alimentación tiene más impacto del que creemos ya que si lo enfocamos globalmente, rápidamente observamos que aglutina cuestiones sociales, económicas, ecológicas o incluso nutricionales.

Si quieres profundizar sobre los temas abordados en el vídeo, no olvides de leer nuestro artículo:

IDEAS DE INVERSIÓN: ¿EXCLUYENDO ALCOHOL?

Wed, 09 Jun 2021 08:02:27 GMT

¿Por qué la industria ISR excluye la empresas relacionadas con el alcohol? ¿Estamos siendo coherentes?

Un porcentaje de las carteras de inversión socialmente responsable ( ISR ) descarta las empresas relacionadas con el alcohol por cuestiones ideológicas, culturales o religiosas. Este hecho pone en valor la utilidad de la ISR por su capacidad de personalizar las inversiones y que estas sean coherentes con las preferencias o principios del inversor.

El riesgo de incoherencia está en el resto de carteras, en aquellas en las que el inversor no tiene ninguna limitación moral o preferencial sobre el alcohol. Aquí vemos indicios que nos hacen pensar que el filtro de exclusión empleado con el alcohol es utilizado como herramienta para reducir esfuerzos, tiempos y recursos en los análisis de inversión. Y de ser así, entramos en una práctica de " ESG Washing " que viene determinada por la ausencia de coherencia en la toma de decisiones.

Deseamos que este vídeo-articulo sirva de reflexión para todos aquellos que deseamos que la inversión de impacto cumpla con su misión y no se quede en algo superficial. ¿Estamos siendo coherentes ?

IDEAS DE INVERSIÓN: DERECHOS HUMANOS

Wed, 02 Jun 2021 08:23:28 GMT

Derechos Humanos, cuestión de coherencia

Los modelos de toma de decisión que consideran criterios ASG deben disponer de un medidor de COHERENCIA . ¡Si! Es necesario crear métricas que valoren la diferencia entre lo que las organizaciones o estados dicen que van a hacer en una determinada materia y lo que luego realmente hacen .

Podemos utilizar el caso del respeto de los Derechos Humanos (DDHH) por parte de los países como un ejemplo de esta necesidad de COHERENCIA. ¿Qué tratados en relación a DDHH han ratificado los países? ¿Cuál es el cumplimiento de esos tratados por parte de los países? Las diferencias pueden llegar a ser enormes como explicamos en nuestro video-artículo de esta semana.

Interesante, ¿verdad? Pues si quieres entrar en detalle en las cuestiones mencionadas durante el video, os invitamos a ver el siguiente documento:

IDEAS DE INVERSIÓN: ¿BANCA SOSTENIBLE?

Wed, 26 May 2021 04:53:47 GMT

La Banca Española bajo análisis

Las entidades bancarias han perdido atractivo para la sociedad desde la crisis de 2008 y en muchas ocasiones son objeto de discursos demagogos sin analizar al detalle los datos reales de la industria.

Es cierto, el sector bancario no está atravesando su mejor momento y en parte se debe a la presión ejercida por la transformación digital. Esto está obligando a los bancos a reducir costes a través de la eliminación de oficinas bancarias y por lo tanto, a despidos masivos de empleo.

Este impacto negativo en la dimensión Social del ASG alimenta, junto con subidas de salarios de los directivos o millonarios beneficios empresariales (sacados de contexto), el argumento que la banca no es sostenible y no debería estar en las carteras de los inversores ASG.

Desde IMath Sherpa queremos ir más allá, analizando los datos sin prejuicios, para que el video-lector pueda sacar sus propias conclusiones. Aquí os dejamos el video de la semana y el artículo para aquellos que quieran profundizar sobre el sector bancario español.

IDEAS DE INVERSIÓN: FARMACÉUTICAS

Wed, 19 May 2021 06:21:11 GMT

Vacunas contra la Covid-19: ¿Cómo analizarlo desde la perspectiva de un inversor ASG?

La liberación de las patentes , el acceso a las vacunas , el gasto en I+D+i , la calidad y eficacia de las vacunas o la salud y seguridad de las personas vacunadas son algunos de los aspectos más relevantes que cualquier inversor preocupado en añadir variables ASG en sus tomas de decisión debe poner encima de la mesa.

Por este motivo, en el video-artículo de esta semana os mostramos una pequeña píldora de cómo trabajar la elección de la mejor farmacéutica (de las que han desarrollado vacunas contra la Covid-19) desde la perspectiva ASG.

¿Cómo llevar a cabo una toma de decisión socialmente responsable de una manera fácil y coherente?

Como se puede observar en el artículo de esta semana, esta tarea es ardua y compleja. Pero tenemos buenas noticias que daros. Desde IMath Sherpa os podemos ayudar con la implementación de diversos métodos matemáticos que permiten un análisis multicriterio, que permite integrar variables financieras y ASG.

IDEAS DE INVERSIÓN: ENERGÍAS RENOVABLES

Wed, 12 May 2021 05:33:09 GMT

¿Sabías cuáles son?

El Día Internacional de la Luz, que se celebra el 16 de mayo, es una iniciativa global que busca dar a conocer el papel que juega la ciencia y las tecnologías de la luz (que incluye, no solo la luminosidad a la que están expuestas las personas en su día a día, sino también la energía destinada a producirla) en el mundo actual.

En este sentido, cuando pensamos en luz y sostenibilidad, lo primero que asalta nuestra mente son las energías limpias, las cuales van de camino a convertirse en las protagonistas de los próximos años gracias a la apuesta de los gobiernos por planes de transición ecológica.

Pero como Inversor de Impacto o Socialmente Responsable te atreves a contestar las siguientes preguntas:

¿Sabes cuáles son las empresas con un mayor ratio de uso de energía renovable?
¿Sabes cuáles son las empresas con mayor gasto en I+D en materia medioambiental en comparación con sus ingresos en ventas?
¿Sabes cuáles son las empresas que han reportado voluntariamente en sus informes de sostenibilidad las mayores multas por infracciones medioambientales?

En el siguiente video puedes encontrar solución a estas preguntas:

El caso de Ecopetrol es llamativo, ¿verdad? ¿Quieres profundizar en él? Aquí te dejamos el documento completo con nuestro análisis al respecto:

IDEAS DE INVERSIÓN: LIBERTAD DE PRENSA

Wed, 05 May 2021 05:00:02 GMT

La libertad como indicador ASG

Hay muchas dimensiones a la hora de considerar la libertad como indicador en nuestro modelo ASG. Entre éstas se encuentra la Libertad de Prensa, que ayuda a considerar la información como un bien común. Para alcanzar este objetivo resulta esencial disponer de un periodismo i ndependiente y plural . Si, como el que ejercían David Beriain Amatriain y Roberto Fraile, los dos periodista s españoles asesinados recientemente en Burkina Faso. Que su muerte al menos nos sirva para recordar que tenemos que seguir trabajando duramente para mejorar nuestra sociedad .

Una Inversión Socialmente Responsable (ISR) debe dirigir sus inversiones hacia aquellos países que facilitan la democracia y la libertad. Si quieres ampliar la información de nuestro video, no dudes en descargarte el artículo completo:

IDEAS DE INVERSIÓN: TRABAJO DECENTE

Wed, 28 Apr 2021 05:00:02 GMT

¿Qué factores analizan los fondos con filosofía ASG para detectar aquellas empresas en materia de satisfacción laboral?

Existen numerosos indicadores para detectar las empresas líderes en ofrecer a sus empleados un lugar satisfactorio para trabajar. Nuestro modelo incorpora más de una cuarentena de variables y podemos adaptar las preferencias del decisor con suma facilidad.

¿Qué mejor herramienta para celebrar el Día Internacional del Trabajo?

Además de esto, en nuestro video-articulo de esta semana os indicamos las 10 mejoras empresas a nivel mundial para trabajar en 2021. Esperamos que os guste!

IDEAS DE INVERSIÓN: RESTAURA LOS BOSQUES

Wed, 21 Apr 2021 14:39:24 GMT

Como inversores activistas: ¿Cómo podemos participar en la restauración de nuestro planeta?

Naciones Unidas nos presenta 10 propuestas para participar en la recuperación del planeta Tierra. Dos de ellas cobran especial relevancia desde el ámbito financiero:

Financiar la Restauración. Existen empresas activas en la recuperación de los ecosistemas, y aunque en muchos casos estas empresas buscan compensar el impacto negativo que tiene su actividad a nivel medioambiental, es importante que los inversores financiemos este tipo de proyectos.
Inversión en Investigación. Es necesario conocer el impacto que las empresas tienen en su entorno para poder mejorar la degradación de los ecosistemas y por lo tanto es necesario invertir en investigación.

Desde octubre de 2020, existe un mecanismo de Capital Semilla, creado por la ONU, para la restauración de bosques. Esta iniciativa y otros cuestiones relacionadas las hemos desarrollado en el siguiente video-articulo:

IDEAS DE INVERSIÓN: DEL ESPACIO A LOS ODS

Wed, 14 Apr 2021 05:06:41 GMT

¿Qué tienen en común la carrera espacial y los ODS?

Los avances en la carrera espacial han traído desarrollos de artefactos o materiales como las celdas solares, los sistemas de comunicación de larga distancia o incluso prótesis más ligeras y fáciles de portar. Todo ello gracias a la Ciencia y la Tecnología.

Por este motivo, la ONU busca reafirmar la necesidad crucial de estas dos disciplinas para la consecución de los ODS y por ende, para aumentar el bienestar de todos los países.

En el siguiente video podéis encontrar esta relación de los ODS con el desarrollo tecnológico y como invertir en estos avances de la humanidad:

Y si queréis profundizar en la materia, aquí os dejamos nuestro artículo que complementa la información del video:

IDEAS DE INVERSIÓN: ¿SALUD = ISR?

Wed, 07 Apr 2021 06:12:32 GMT

¿Invertir en fondos de RV Sector Salud me convierte en un inversor socialmente responsable?

La Inversión Socialmente Responsable (ISR) está llena de matices y un mismo tema puede analizarse desde dos perspectivas completamente diferentes. Este es el caso del sector salud, que además ha adquirido una gran relevancia desde la pandemia de la Covid-19.

Desde iMath Sherpa pretendemos mostrar todos los ángulos de la inversión de impacto ASG. Con este objetivo y centrándonos en el sector salud hemos creado este video-artículo que esperemos que os ayude a reflexionar sobre que implica hacer ISR.

Gracias por vuestra video-lectura!

IDEA DE INVERSIÓN: EVITANDO LAS MINAS

Wed, 31 Mar 2021 08:26:43 GMT

¿Cómo desactivar las minas antipersona en nuestras inversiones?

El 4 de abril se conmemora el Día Internacional de la Información sobre el Peligro de las Minas. Desde iMath Sherpa queremos concienciar sobre este gran problema que afecta a muchos más países de los que creemos.

La nueva directiva europea (NFDR por sus siglas en inglés) nos ayuda a discernir entre aquellos fondos de inversión que ponen cuidado en evitar inversiones en empresas relacionadas con el armamento, la fabricación de minas antipersona o bombas racimo.

También advertimos sobre el doble negocio de aquellas empresas que por un lado dicen que ayudan a desactivar minas antipersona pero al mismo tiempo las fabrican.

En este video podéis conocer en más detalle estas cuestiones y otras adicionales. ¡Esperamos que os ayude a reflexionar!

Y si lo preferís, también hemos creado un documento que habla sobre este urgente asunto a resolver:

IDEAS DE INVERSIÓN: AGUA, EL ORO LÍQUIDO

Wed, 24 Mar 2021 04:00:01 GMT

¿Qué es el oro líquido? ¿Su escasez hace que sea un activo codiciado?

Ismail Serageldin, vicepresidente del Banco Mundial en 1995, declaró que: "Las guerras del siglo XX se libraron por el petróleo, pero las del siglo XXI se librarán por el agua". Suena a distopía pero nada más lejos de la realidad. Ya existen conflictos por el control de este recurso básico para la supervivencia del ser humano.

El Objetivo 6 de Naciones Unidas para la Agenda 2030 hace referencia al acceso universal del agua limpia y saneamiento. El agua es un recurso natural estratégico, y por este motivo se necesitan inversiones para disponer de infraestructuras eficientes que permitan un mejor uso.

¿Quieres saber más? Pues haz click para descargarte el documento...

Existen productos de inversión dedicados a esta temática pero resulta complicado para el inversor profesional discernir cual es la mejor alternativa. Por eso, desde IMath Sherpa os ayudamos a maximizar el trinomio rentabilidad-riesgo-impacto ASG (ambiental, social y de buena gobernanza).

¿Cómo lo hacemos? Contáctenos y te explicamos en detalle...Nuevo párrafo

IDEAS DE INVERSIÓN: DIVERSIDAD E INCLUSIÓN

Wed, 17 Mar 2021 10:48:14 GMT

¿Cuán de rentables puede ser la inclusión social?

Según el estudio de McKinsey presentado en su informe Diversity Wins : "Las empresas que tienen equipos ejecutivos con mayor diversidad étnica, no sólo con respecto a la representación absoluta sino también con una variedad o combinación de etnicas, son un 33% más propensas a superar a sus comparables en cuanto a rentabilidad".

¿Y cómo invertir en la reducción de desigualdades? Pues no te pierdas el siguiente video:

¿Quieres conocer en profundidad ejemplos que inspiran?

Ahora lo tienes al alcance de un click...

IDEAS DE INVERSIÓN: IGUALDAD DE GÉNERO

Wed, 10 Mar 2021 16:06:48 GMT

¿Sabes que las empresas con mayor igualdad de género son más rentables?

La diversidad de género mejora la rentabilidad y el riesgo de las empresas tal y como demuestran varios estudios realizados al respecto.

Entonces, ¿por qué no invertimos en aquellos activos que persiguen tener un impacto positivo en la diversidad de género?

El desconocimiento de producto ya no es excusa porque os traemos varias alternativas para que podáis invertir en IGUALDAD.

IDEAS DE INVERSIÓN: JAGUAR IMPACT BOND

Wed, 03 Mar 2021 09:59:19 GMT

¿Conoces el Jaguar Impact Bond?

Seguramente no hayas oído hablar de este tipo de activo porque aún no existe. En el mercado lo más cercano a esta idea es el "Rhino Impact Bond", que fue lanzado el año pasado. ¿Por qué no entonces plantearse un "Jaguar Impact Bond"?

Nuestro objetivo es acercar a los inversores nuevas propuestas de productos para hacer inversiones socialmente responsables (ISR) o de impacto, y a través de este video queremos mostraros el sentido de crear un Jaguar Impact Bond.

Y para profundizar más en esta idea os facilitamos el siguiente documento sobre el proyecto "El Rey Jaguar":

ODS 17: ALIANZAS PARA LOS OBJETIVOS

Wed, 17 Feb 2021 07:00:21 GMT

El impacto de la Covid-19 en las Alianzas para los ODS

Esta semana traemos nuestro último monográfico sobre los ODS para abordar el ODS 17: Alianza para lograr los Objetivos, que consiste en conseguir asociaciones mundiales sólidas y mejorar la cooperación. Este ODS sirve de epílogo de la Agenda 2030, no olvidemos que la unión hace la fuerza y que cualquier esfuerzo en solitario carecerá de la fuerza necesaria para cumplir con las metas propuestas.

Hoy más que nunca es preciso cumplir con este objetivo. Primero, porque es urgente que las vacunas contra la Covid-19 lleguen a todos los rincones del Planeta; segundo, porque debemos evitar que se sigan perdiendo los logros obtenidos en materia de sostenibilidad social y ambiental; y tercero, porque se están negando los derechos sociales y económicos a 800 millones de personas que aún viven en la pobreza extrema.

De esta manera, es urgente la creación de sinergias entre el sector privado y financiero con los gobiernos. Con el propósito de brindar ejemplos y posibilidades de acción, en nuestro análisis veremos cómo diferentes empresas del mundo se han comprometido a hacer comunidades, países y regiones más respetuosas con el medio ambiente y con los derechos de las personas e incluso de los animales.

Por último, señalaremos tres fondos muy interesantes que han surgido de la generación de varias alianzas. El primero de ellos se creó por la Covid-19 y nace de la mano de Mapfre en colaboración con la Comunidad de Madrid. Los otros dos buscan proteger y conservar la naturaleza y se crean en asociación con entidades como WWF.

Esperamos que las ideas que hayamos ofrecido a lo largo de estos monográficos sean de ayuda para vuestras reflexiones y que hayáis aprendido tanto o más que nosotros.

ODS 16: PAZ, JUSTICIA E INSTITUCIONES SÓLIDAS

Wed, 10 Feb 2021 05:00:01 GMT

El impacto de la Covid-19 en la paz, la justicia y la solidez institucional

Esta semana traemos nuestro monográfico sobre el ODS 16: Paz, justicia e instituciones sólidas, que consiste en la promoción de sociedades justas, pacificas e inclusivas. Según la ONU, el estado de derecho y el desarrollo tienen una interrelación significativa y se refuerzan mutuamente, por lo que es esencial para el desarrollo sostenible a nivel nacional e internacional.

Como veremos en nuestro análisis, los países en vía de desarrollo son los que más presentan dificultades en la consecución de este ODS. Consolidar instituciones sólidas y minimizar la corrupción es una tarea urgente y muy necesaria para defender los DDHH en todo el mundo. Esta no es una tarea fácil, pero depende de toda la sociedad que la situación no empeore.

De ahí, que el sector privado y financiero tenga un rol importante en la consecución de este ODS. Con el propósito de brindar ejemplos y posibilidades de acción, veremos cómo diferentes empresas, en contextos especiales (como operar en contextos de donde hay un conflicto interno) se han comprometido al cumplimiento de los Derechos Humanos y erigir organizaciones transparentes.

Por último, llamamos la atención sobre los inversores para que comiencen a valorar aquellas empresas con fuertes valores y que son activas en la transparencia, en la buena gobernanza y en la equidad.

Esperamos que las ideas que ofrecemos en este monográfico sean de ayuda para vuestras reflexiones.

ODS 15: VIDA DE ECOSISTEMAS TERRESTRES

Wed, 03 Feb 2021 05:58:09 GMT

El impacto de la Covid-19 en la vida de ecosistemas terrestres

Esta semana traemos nuestro monográfico sobre el ODS 15: Vida de ecosistemas terrestres, que consiste en gestionar sosteniblemente los bosques, detener e invertir la degradación de las tierras y la pérdida de biodiversidad y luchar contra la desertificación. Esto último, un problema que aqueja severamente a España, ya que se estima que entre el 75% y 80% del territorio está en riesgo de convertirse en desierto a lo largo de este siglo.

No obstante, como veremos en nuestro análisis, España no es ni mucho menos, el peor de los países manejando este aspecto. De hecho, se están empezando a proteger con esmero lo cuerpos de agua dulce del país. Si bien, muchas naciones se están aplicando en lo concerniente a la conservación de su biodiversidad, lo cierto, es que aún queda mucho camino por recorrer.

De ahí, que sea tan necesaria la implicación del sector privado y financiero. Con el propósito de brindar ejemplos y posibilidades de acción, veremos cómo diferentes empresas del mundo se han comprometido (junto a sus comunidades) a la promoción y cuidado del medioambiente.

Por último, y a pesar de que “las inversiones verdes” son tendencia hay apenas productos que abarquen la preservación de la biodiversidad. De ahí, que una de las soluciones que proponemos desde IMath Sherpa sea invertir en “Conservation Bonds.”

Esperamos que las ideas que ofrecemos en este monográfico sean de ayuda para vuestras reflexiones.

ODS 14: VIDA SUBMARINA

Wed, 27 Jan 2021 05:00:03 GMT

El impacto de la Covid-19 en la protección de la vida submarina

Muy pocas personas saben que significa la acidificación de los océanos, y esto da cuenta de la poca atención que le prestamos al ecosistema más importante del Planeta. Paradójicamente, la pesca marina emplea directa o indirectamente a 200 millones de personas y su industria se estima en $ 3 billones por año.

Es urgente que todos miremos hacia el mar, especialmente, el sector privado y financiero que junto a los gobiernos pueden movilizar recursos y esfuerzos en torno a su recuperación. En este monográfico, observaremos cómo los países están protegiendo la diversidad marina o cómo regulan la sobrepesca y la sobreexplotación.

Por otro lado, hay muchas empresas, de diferentes ámbitos (químico, distribución de agua, alimentos..) que están contribuyendo con sus prácticas empresariales como: ahorro de agua, reducción del uso de plásticos, compra de género que provenga de pesca responsable… y sus planes de recuperación de ríos y zonas costeras a la consecución de océanos más limpios.

Por último, y ante la poca oferta de productos financieros dedicados a la preservación de los océanos nos centraremos en hablar en March International Mediterranean Fund, un fondo que lanzó Banca March a finales de 2019.

Esperamos que las ideas que ofrecemos en este monográfico os sean de ayuda para vuestras reflexiones.

ODS 13: ACCIÓN POR EL CLIMA

Wed, 20 Jan 2021 06:00:03 GMT

El impacto de la Covid-19 en la acción por el clima

El 2019 fue el segundo año más caluroso de todos los tiempos y marcó el final de la década más calurosa (2010-2019) que se haya registrado jamás. A pesar de que se estima que las emisiones de carbono disminuyeron entre un 5% y un 6% en 2020, lo cierto, es que esta merma no es suficiente para evitar que el calentamiento global continúe. Por lo que corre verdadera prisa por conseguir el ODS 13: Combatir el cambio climático.

Este Objetivo que busca adoptar medidas urgentes para combatir el calentamiento global es uno de los que más divulgación recibe. De ahí, que la mayoría de las empresas y países tengan dentro de sus proyectos sostenibles reducir sus emisiones o la implantación de una economía circular.

En esta oportunidad analizaremos cuatro empresas que hacen una importante labor en este sentido. Se trata de compañías que se dedican a la gestión de residuos y a la generación de energía a partir de los mismos. Estas empresas que por su propia actividad ayudan a la consecución de este objetivo, además, hacen una importante labor educativa (no solo en las comunidades donde tienen emplazados sus negocios, sino también dentro de la comunidad científica).

Teniendo en cuenta el interés que suscita este tema, resulta lógico que existan diversos fondos en torno a él. Por ello, y como lo verán nuestros lectores, la elección de un fondo sobre esta temática puede resultar complicado debida a la elevada oferta.

Como siempre, esperamos que este informe de IMath Sherpa elaborado con el máximo rigor posible, os ayude en la reflexión y discusión sobre los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

ODS 12: CONSUMO Y PRODUCCIÓN SOSTENIBLES

Wed, 13 Jan 2021 08:56:48 GMT

El impacto de la Covid-19 en el consumo y producción sostenibles

Esta semana traemos nuestro monográfico sobre el ODS 12: Producción y consumo responsables que consiste en garantizar modalidades de consumo y producción sostenibles. En línea con este objetivo, António Guterres, secretario general de la ONU ha hecho un llamamiento a todos los líderes mundiales a transitar a una economía circular después de la crisis de la COVID-19.

El manejo de residuos (incluido el desperdicio alimentario) o las emisiones de gases efecto invernadero son algunos de los indicadores que se tienen en cuenta para evaluar el compromiso de los países y empresas con este ODS.

En línea con esto, hemos analizado cuatro empresas que a través de un uso responsable de los recursos o a través de la implementación de la economía circular en distintas fases de su producción están construyendo un plan de negocio más sostenible, que además de mejorar su rendimiento disminuye su huella ambiental.

Para cerrar esta memoria nos centramos en el análisis de los fondos más interesantes en la temática de consumo. Además de hacer referencia a los tradicionales, hemos mencionado otros que invierten en la cadena de suministros y que como hemos visto están directamente relacionado con este ODS.

Esperamos que las ideas que ofrecemos en este monográfico os sean de ayuda para vuestras reflexiones.

ODS 11: CIUDADES Y COMUNIDADES SOSTENIBLES

Wed, 16 Dec 2020 08:27:42 GMT

El impacto de la Covid-19 en el desarrollo de ciudades y comunidades sostenibles

Esta semana traemos el monográfico referente al ODS 11: Ciudades y comunidades sostenibles. Actualmente, más de la mitad de la población mundial ha estado viviendo en ciudades. Un millón de estas personas vive en asentamientos y barrios marginales, donde el hacinamiento y la falta de abastecimiento de agua potable hace que el impacto de la Covid-19 sea aún mayor.

El acceso al agua, junto al nivel de satisfacción con el transporte público, la calidad de aire o el acceso a la vivienda digna son indicadores primordiales para evaluar el grado de sostenibilidad de las ciudades y comunidades.

Por esta razón, varias compañías se encuentran muy comprometidas con la consecución del ODS 11. Para ello implementan planes que no solo mejoran el rendimiento ambiental de sus compañías (disminuyendo la cantidad de GEI que emiten durante sus operaciones, por ejemplo), sino que también consideran a la comunidad en la que desarrollan sus negocios.

Para cerrar este análisis, nos centraremos en aquellos fondos que invierten en empresas que se benefician del desarrollo de las conocidas como Smart Cities (ciudades inteligentes), los cuales son de reciente creación y cuya oferta se espera que crezca en los próximos meses.

Esperamos que este monográfico siembre en vosotros nuevas inquietudes y os ayude a entender la manera en la que se pueden alcanzar los objetivos de desarrollo sostenible.

ODS 10: REDUCCIÓN DE LAS DESIGUALDADES

Wed, 09 Dec 2020 05:01:37 GMT

El impacto de la Covid-19 en la reducción de las desigualdades

Esta semana traemos nuestro monográfico sobre el ODS 10: Reducción de las desigualdades. Este es un tema que ha estado muy en boga las últimas décadas debido a las movilizaciones sociales y a que se ha visto un avance en este sentido. No obstante, la Covid-19 ha pronunciado aún más las desigualdades existentes, por lo que se han abierto verdaderas brechas entre los que más tienen y los más vulnerables (mujeres, jóvenes, inmigrantes…).

Como novedad, esta semana nos hemos querido centrar en la manera en que se miden las desigualdades en cada país. Para ello nos detenemos a analizar qué indicadores se tienen en cuenta y de qué manera se calcula el Índice de Palma y el Coeficiente de Gini.

Además, hemos elegido cuatro empresas de diversos campos (financiero, telecomunicaciones, automotriz…) que han invertido muchos esfuerzos en procurar que todos sus empleados posean las mismas oportunidades (independientemente de su sexo, origen, edad…) y que no sean víctimas de discriminación.

Para concluir este análisis, hemos revisado aquellos fondos que impulsan este ODS con su inversión, aunque ya anticipamos que son pocos los que se dedican a la consecución del objetivo específico de la inclusión e igualdad de oportunidades desde una perspectiva general.

Como siempre, esperamos que las ideas que ofrecemos en este monográfico os sean de ayuda para vuestras reflexiones.

ODS 9: INDUSTRIA, INNOVACIÓN E INFRAESTRUCTURA

Wed, 02 Dec 2020 09:18:59 GMT

El impacto de la Covid-19 en la industria, la innovación y las infraestructuras

Esta semana traemos nuestro monográfico sobre el ODS 9: Industria, innovación e infraestructura. A pesar de que se han hecho grandes esfuerzos en innovación tecnológica y en infraestructura, lo cierto es que el crecimiento del sector manufacturero ha ido disminuyendo constantemente, incluso antes de la COVID-19.

A ello hay que sumar que la pandemia ha afectado a industrias como la aeronáutica o el turismo que estaban en pleno crecimiento y que ahora atraviesan la peor crisis de su historia. Además, las medidas tomadas para detener el virus están provocando alteraciones en las cadenas de valor mundiales y en el suministro de producto. Por lo que ahora, más que nunca, es imprescindible que se invierta en I+D. Como veremos no es casualidad que los países que se encuentran a la vanguardia sean los que más invierten en este tipo de cuestiones.

En línea con esto, hemos analizado cuatro empresas de diversos campos (construcción, energía,…) que a través de innovación científica están construyendo un plan de negocios más sostenible, que usa la tecnología para mejorar su rendimiento y ser más amigable con el medio ambiente.

Para cerrar esta memoria nos centramos en describir aquellos productos, principalmente fondos de inversión, que consideramos que pueden ser útiles a la hora de querer invertir en el ODS 9.

Esperamos que las ideas que ofrecemos en este monográfico os sean de ayuda para vuestras reflexiones.

ODS 8: TRABAJO DECENTE Y CRECIMIENTO ECONÓMICO

Wed, 25 Nov 2020 07:22:49 GMT

El impacto de la Covid-19 en las condiciones de trabajo y en el crecimiento económico

Esta semana traemos el monográfico referente al ODS 8: TRABAJO DECENTE Y CRECIMIENTO ECONÓMICO que, debido a la COVID-19, se ha visto especialmente perjudicado. La Organización Internacional del Trabajo calcula que cerca de la mitad de los trabajadores perderán sus medios de subsistencia. Incluso antes de la llegada de la pandemia se estimaba que uno de cada cinco países verían reducir o estancarse sus ingresos per capita en 2020.

Este objetivo busca un crecimiento económico inclusivo y sostenido, crear empleos decentes para todos y mejorar los estándares de vida. El sector privado tiene un rol vital en la consecución de este objetivo, ya que es un actor principal para el crecimiento económico y para la creación de puestos de trabajo.

De hecho, como veremos en nuestro informe, varias compañías se encuentran muy comprometidas con la consecución del ODS 8. Para ello implementan planes que mejoran las condiciones de trabajo de sus empleados, luchan por que a lo largo de su cadena de producción y durante sus operaciones se respeten los derechos humanos, evitando así flagelos como la esclavitud moderna.

Como broche final, analizamos aquellos fondos de deuda soberana que tienen una filosofía de inversión ASG.

Esperamos que este monográfico siembre en vosotros nuevas inquietudes y os ayude a entender la manera en la que se pueden alcanzar los objetivos de desarrollo sostenible.

ODS 7: ENERGÍA ASEQUIBLE Y NO CONTAMINANTE

Wed, 18 Nov 2020 09:11:15 GMT

El impacto de la Covid-19 en el acceso a energías asequibles y no contaminantes

A pesar de que el mundo ha hecho grandes avances, lo cierto es que tal y como constatamos en el monográfico de esta semana ODS7: Energía sostenible y no contaminante, queda mucho trabajo por hacer. El 13% de la población mundial continúa sin energía para cocinar y en África sub-sahariana uno de cada tres centros de salud carece de corriente eléctrica.

Recientemente la ONU ha declarado que la COVID-19 puede ser la mejor oportunidad para acelerar la transición energética e incluso aconseja a los líderes políticos a estimular el crecimiento de la industria de las “energías limpias.” A ello hay que agregar que el plan de recuperación económica de la Unión Europea “Next Generation EU” sigue esta misma pauta, por lo que se espera que haya un gran crecimiento en este sector.

No obstante, tal y como apuntamos en nuestro informe, el interés por esta industria no es nuevo. De ahí que existan varias compañías energéticas de diferentes lugares del mundo con planes sólidos y muy comprometidas con la consecución de este objetivo.

Para concluir este monográfico os mostraremos las diferencias de los resultados obtenidos entre el sector de Energías Alternativas (categoría de Morningstar) y la de Renta Variable - Sector Energía para la reflexión sobre las metodologías “Best In Class”, “Best Effort” o “Best Potential”.

Esperamos que las ideas que ofrecemos en este monográfico os sea de ayuda para vuestras reflexiones.

ODS 6: AGUA LIMPIA Y SANEAMIENTO

Wed, 11 Nov 2020 08:05:55 GMT

El impacto de la Covid-19 en el acceso al agua limpia y saneamiento

Esta semana traemos el monográfico referente al ODS 6: Agua limpia y saneamiento, que como bien sabemos es fundamental para detener la propagación de la COVID-19. Pensemos que sin agua y jabón las personas no pueden tomar las medidas de higiene necesarias para prevenir el contagio.

Como veremos en nuestro informe este objetivo busca subsanar las diferencias relacionadas al agua, el saneamiento y la higiene. Aunque parezca una problemática de otra época, 785 millones de personas (casi tres veces la población total de Estados Unidos) no disponía de agua potable básica en 2017.

Teniendo en cuenta que este objetivo es vital para el cumplimiento de la Agenda 2030, existen varias empresas comprometidas con él. En nuestro informe vemos que compañías de diferente índole (como pueden ser una empresa farmacéutica o energética) implementan programas, métodos y técnicas que apoyan las operaciones ejecutadas por las instituciones públicas.

Finalizamos esta memoria con un análisis de la oferta de productos de inversión referentes al agua que como veremos resulta ser bastante amplia y en donde la dificultad a la hora de invertir radica en elegir el producto que mayor impacto tenga en este objetivo.

Desde IMath Sherpa esperamos que este análisis siempre riguroso contribuya vuestra reflexión sobre los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

ODS 5: IGUALDAD DE GÉNERO

Wed, 04 Nov 2020 18:03:22 GMT

El impacto de la Covid-19 en la igualdad de género

Esta semana abordaremos el ODS 5: Igualdad de género. Desafortunadamente la COVID-19 ha agravado las desigualdades existentes en torno a las mujeres en todas las áreas: económica, social, sanitaria, etc. a pesar de que se había avanzado con buen pie en las últimas décadas (hay más niñas escolarizadas, menos matrimonios precoces, así como más mujeres en altos cargos).

La principal meta de este objetivo es buscar la igualdad entre los géneros y potenciar a todas las mujeres. Aunque esto parece una cuestión meramente social, tal y como asegura la ONU, el empoderamiento de las niñas y las mujeres es fundamental para promover el desarrollo económico de cualquier país.

Como hemos detallado en este informe, para el sector empresarial y financiero es vital conseguir esta igualdad. Por eso las compañías que analizamos aplican diversas estrategias tales como: Realización de talleres de formación, financiación de empresas que son propiedad de mujeres e incluso implantación de nuevos modelos de contratación.

En España nos hemos encontrado con tres fondos que persiguen impactar en este reto. Hemos abordado como se debería seleccionar uno u otro atendiendo no sólo a criterios ASG sino también financieros. Es interesante observar como desde el punto de vista de rentabilidad existe una gran discrepancia entre los resultados que han obtenido desde febrero de 2019.

Desde IMath Sherpa esperamos que este monográfico, que ha sido elaborado con gran rigurosidad ayude en la reflexión sobre los Objetivos de Desarrollo Sostenible y la importancia de la implicación de todos los sectores sociales para conseguirlos.

ODS 4: EDUCACIÓN DE CALIDAD

Wed, 28 Oct 2020 06:30:02 GMT

El impacto de la Covid-19 en la educación

El año 2020 ha sido complicado para todos los Objetivos de Desarrollo Sostenible. Como consecuencia de la COVID-19, la mayoría de ellos habrán experimentado un retroceso importante en sus avances. Este es el caso del ODS 4: Educación de calidad, al que someteremos a análisis a lo largo de este monográfico.

A pesar de que este objetivo había mostrado grandes logros en la última década, debido a la pandemia se prevé que muchos de los niños y jóvenes que ya presentan dificultades para escolarizarse abandonen sus estudios. Además, y como explicamos en nuestro reporte, esta situación resulta aún más problemática para las niñas que, como se ha visto en circunstancias similares, suelen ser las primeras en abandonar su formación.

Este ODS que busca una educación inclusiva durante toda la vida para todos, es uno de los aspectos fundamentales a cumplir por cualquier país con miras a tener un mayor nivel de desarrollo. La labor que hacen las compañías que analizamos en este informe (con cursos de formación para sus stakeholders, donativos para instituciones educativas o incluso con los contenidos que generan) es, por tanto, vital para la sostenibilidad.

Paradójicamente son muy escasos los fondos con un enfoque ASG exclusivo en educación. Alrededor de este contrasentido surgen más dudas que respuestas.

Como siempre, esperamos que este informe de IMath Sherpa elaborado con mucho rigor, os ayude en la reflexión y discusión sobre los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

ODS 3: SALUD y BIENESTAR

Wed, 21 Oct 2020 09:32:14 GMT

El impacto de la Covid-19 en la salud y el bienestar

Continuando con nuestra serie de monográficos, abordamos el ODS 3: Salud y bienestar, que como ya habíamos comentado, ha sido uno de los más impactados por la COVID-19 junto al ODS 1 Y 2.

A pesar de que en 2020 se dio por erradicada la polio en África (lo que es una gran noticia), lo cierto es que ha sido un año muy complejo para este objetivo. Ya no solo por el esfuerzo que ha implicado contener el coronavirus, sino por la paralización de tratamientos médicos, de jornadas de vacunación y por la dedicación de recursos económicos y humanos para frenar la pandemia que, según la ONU, traerá un importante retroceso a nivel sanitario.

Como veremos en nuestro informe, el ODS 3 es de los más relevantes de la Agenda 2030. Este ODS busca garantizar una vida sana y promover el bienestar, aspectos esenciales para el desarrollo sostenible. De ahí que en este análisis podamos ver cómo diferentes compañías se enfrentan a la mejora de la salud y del bienestar con ambiciosos objetivos como la erradicación de la enfermedad del sueño para 2020, suministrando medicamentos a poblaciones vulnerables o promoviendo campañas que incentivan el autocuidado.

Finalmente, concluimos este informe con un estudio sobre los fondos de inversión del sector salud. En esta sección mostramos las dificultades para elegir aquellos fondos con mayor impacto ASG (Ambiental, Social y de buena Gobernanza) y ponemos en “cuarentena” la fiabilidad del cálculo para conocer el impacto real en el ODS 3 a través de los actuales proveedores de rating ESG.

Desde IMath Sherpa esperamos que este informe, elaborado con mucho rigor, sea de vuestro interés y os aporte elementos para la discusión y la reflexión sobre los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

ODS 2: HAMBRE CERO

Wed, 14 Oct 2020 08:18:43 GMT

El impacto de la Covid-19 en la erradicación del hambre

Esta semana traemos el monográfico referente al ODS 2: Hambre cero, que además coincide con la celebración de la noticia del galardón del Premio Nobel de la Paz 2020, que ha sido otorgado al Programa Mundial de Alimentos.

El ODS 2, junto al ODS 1 y 3, ha sido el más afectado por la pandemia del coronavirus. No obstante, las cifras ya indicaban desde hace un par de años que algo no anda bien con este objetivo, pues el número de personas que sufren hambre no disminuye.

Como veremos en nuestro informe, el ODS 2 es más complejo de lo que parece porque no solo busca evitar la desnutrición en el mundo, sino que también pretende poner fin a todas las formas de malnutrición, incluyendo la obesidad, y fomentar también un modelo de agricultura más sostenible que garantice alimentos saludables a toda la población.

Teniendo en cuenta que este objetivo es uno de los principales eslabones de la Agenda 2030, varias empresas se encuentran comprometidas con su erradicación. En nuestro informe vemos que compañías de diversas áreas (como pueden ser la fabricación de maquinaria o grupos de distribución de alimentos) tienen distintas maneras de luchar contra el hambre, ya sea evitando el desperdicio de alimento o edu

cando a las personas respecto a la importancia de su alimentación.

Finalmente, concluimos este informe con un análisis del panorama de los fondos de inversión dedicados a la industria alimentaria y su viabilidad.

Como siempre desde IMath Sherpa esperamos que este análisis riguroso sea un granito de arena para la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible.

ODS 1: POBREZA CERO

Wed, 07 Oct 2020 02:55:24 GMT

El impacto de la Covid-19 en la erradicación de la pobreza

A quí está nuestro primer monográfico sobre los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), que tal y como explica la ONU son: “Un conjunto de premisas globales, planteadas por líderes mundiales para erradicar la pobreza, proteger el planeta y asegurar la prosperidad para todos”.

Con el análisis del ODS 1: Pobreza Cero, iniciamos un ciclo en el que cada semana trataremos un ODS diferente, analizando tanto su progreso como el impacto que está teniendo la COVID-19 en su consecución. Abordaremos cada uno de los Objetivos desde diferentes dimensiones: pública, empresarial e inversora, observando la implicación y asimilación de los retos de la Humanidad para el 2030.

Los monográficos estarán divididos en cinco secciones:

En la primera parte definiremos en qué consiste el Objetivo de Desarrollo Sostenible de la semana, sus metas (recordemos que cada objetivo tiene unas metas que se deben alcanzar en los próximos 10 años) y sus cifras.

En la segunda sección realizaremos una brevísima aproximación histórica y haremos un balance de las consecuencias que está teniendo la COVID-19 en las metas de cada ODS.

El análisis de la evolución de los ODS a nivel país será el objeto del tercer bloque, donde intentaremos abordar desde diferentes prismas los retos a los que nos enfrentamos.

El cuarto apartado será un espacio para señalar las buenas praxis de aquellas empresas que voluntariamente han decidido tener un impacto positivo sobre el Objetivo bajo estudio. Veremos ejemplos prácticos de políticas de RSC que ayudan a construir un mundo mejor y que son detectadas por nuestro modelo matemático de selección.

En la quinta y última sección buscamos dar alternativas de inversión seleccionando aquellos productos o vehículos que tienen como finalidad obtener rentabilidad financiera obtenida a través de la consecución del ODS bajo análisis.

Desde IMath Sherpa, con esta serie de monográficos, queremos poner nuestro granito de arena para la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible a través de una divulgación científicamente rigurosa y que al mismo tiempo incentive al lector a una profunda reflexión.

El camarote de los Fondos Socialmente Responsables

Sun, 19 Jul 2020 23:00:00 GMT

Seleccionando fondos de inversión sin volverse loco

“Damas y caballeros, estos son mis fondos de inversión. Si no les gustan… tengo otros.” Al más puro estilo Groucho Marx. Así está virando la industria de la gestión de activos para atraer el capital de los inversores. De ahí la cantidad ingente de nuevos fondos con la etiqueta “sostenible” que cada día salen al mercado. ¡Ya he perdido la cuenta! Estoy saturado, así que, por favor, “¡paren el mundo que yo me bajo!”.

A ver, no es que no me gusten los fondos de inversión socialmente responsables (FISR), todo lo contrario, me encantan. El problema es que me gustan todos… y no sé con cuál de ellos tengo que quedarme. Ya me pasaba cuando gestionaba carteras de fondos de inversión “tradicionales”, que venía el comercial de turno y me resultaba muy difícil decirle que no iba a invertir en aquellos fondos que me acababa de recomendar. Parecían todos tan buenos…

Así que tuve que inventar una herramienta matemática para seleccionar los mejores fondos de inversión. Ya tenía la coartada perfecta, ya había conseguido delegar la presión en ese modelo matemático que había creado. Era una herramienta ideal, rigurosa al tiempo que flexible, coherente con mis preferencias e impávida ante cualquier estímulo externo. ¡No se dejaba coaccionar!

Las decisiones ahora eran más fáciles de tomar. “Este fondo destaca por su ratio de Sharpe y encaja en la cartera conservadora porque tiene un Downside Capture ratio muy bajo” o “descartamos este fondo porque su ratio Downside Risk es demasiado alto dentro de su categoría”, eran frases típicas de las nuevas conversaciones que manteníamos con los comerciales. Argumentos imposibles de rebatir ante cualquier ofensiva de marketing.

En esos extraordinarios momentos, hace ya un lustro, la inversión socialmente responsable (ISR) no estaba de moda en el sector (al menos en España) y mi propuesta de mejorar mi modelo de selección de fondos integrando criterios ASG (Ambientales, Sociales y de buen Gobierno) no se veía como una tarea esencial. “Si lo que ya tienes funciona… yo no me metería en líos…”, me decían. Aún así decidí ampliar el modelo y dar cabida a un análisis extra-financiero y vaya que sí, ¡funcionó! Mi discurso se amplió enormemente. Ya era capaz de argumentar que elegíamos un determinado fondo no sólo por su buena rentabilidad o su fabulosa ratio de máxima caída, sino porque además contribuía a reducir las emisiones de CO2 o a reducir la brecha salarial entre hombres y mujeres. Y todo con la misma metodología matemática que había usado hasta ahora. ¡Fantástico!

Pero, ¿cuánto tiempo vas a estar refugiado en tu soledad? Esta pregunta sacada de una canción de los 90 fue el prefacio del actual tsunami de la ISR, que ha acabado inundando el mercado de los fondos de inversión. Todo dio un vuelco enorme. Emisiones de bonos verdes y sociales que alimentan los fondos Green Bond, los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) que se apoderan de las políticas de inversión, el ahora tan pronunciado proxy-voting o engagement que es el pilar de los nuevos fondos de Impacto… Productos nuevos y sin referencias objetivas para discernir con cuál de ellos me debo quedar. Este terreno me hace sentir tremendamente vulnerable.

Lo bueno es que ya me he ido acostumbrando a la nueva jerga de la industria financiera. Hasta hace poco no sabía que era eso del Best-in-class , del Best-Effort o incluso, el Engagement . Esta última palabra la aprendí en un evento de estos habituales del sector de la gestión de activos. Recuerdo que estaba hablando con un gestor y repentinamente me dijo: “Oiga, ¿le importa si no fumo?”. Qué grata sorpresa, pensé yo. Uno de los míos. Así que decidí ser simpático y responderle con una pregunta: “¿Lo hace por trabajo o por placer?” Aquel individuo se quedó mirándome fijamente y me respondió : “Por engagement . Como soy responsable de un FISR, mi entidad me incentiva a tener un impacto positivo con todos los stakeholders y entre ellos mis posibles clientes. Ya sabes, para dar buena imagen.”. ¡Ah!, pensé yo. Mi interlocutor debió ver mi cara de sorpresa y decidió aclarar un poco más la cuestión: “A ver, fuera de mi horario de trabajo puedo fumar, siempre y cuando no cuelgue ninguna foto en RRSS claro está.”. Muy inteligente pensé yo y mi cabeza fue más allá… ¿Y si utilizara la Inteligencia Artificial para detectar la coherencia de las entidades gestoras y de los gestores de fondos? Porque una cosa sí tengo clara, esto va de coherencia.

Volviendo al tema del engagement , el otro día leí un interesante artículo sobre una investigación realizada por un grupo de profesores de IESE cuya principal conclusión era que las Big Three (las tres mayores gestoras de activos del mundo – Blackrock, Vanguard y State Street Global Advisors), contrariamente a lo que muchos creen, tienen tanto los incentivos como los medios para conseguir que se reduzcan las emisiones de CO2, demostrando empíricamente que a través de las interacciones con las compañías que tienen en sus carteras, ya han estado jugando un papel positivo en esta dimensión del gobierno corporativo.

Pero, ¿cómo medimos el impacto real del engagement ? Una opción es a través del porcentaje de participación que tiene el inversor institucional en las compañías puesto que, a mayor porcentaje, mayor presión se puede ejercer para cumplir los objetivos ASG marcados. Otra manera es conociendo la tasa de éxito obtenida a través del proxy-voting . Este dato es muy interesante de analizar y os invito a que lo preguntéis siempre que podáis. Yo llevo meses haciéndolo aunque no he tenido mucho éxito en dicho acometido.

A pesar de las bondades de seguir una metodología del best-effort , ya sea a través del engagement o de simplemente analizar la evolución en diferentes indicadores, no a todo el mundo le convence esta aproximación a la hora de escoger un fondo de inversión socialmente responsable. Un claro ejemplo lo podemos obtener en el artículo “ Baillie Gifford: pot kettle back ” de Jamie Powell, publicado en el Financial Times. En esta columna periodística se plantea si no es más conveniente realizar una exclusión de aquellas compañías que no se encuentren dentro del grupo de las best-in-class , llevando el argumento hacia el terreno de la coherencia. ¿Debemos dar la oportunidad a las empresas de mejorar en términos ASG o deben ser castigadas hasta que no alcancen la excelencia en términos de sostenibilidad?

El debate está servido, ¿cómo elijo el fondo que necesita mi cliente dentro del nuevo e ingente universo FISRs? ¿Lo dejamos todo a expensas de la buena labor de los comerciales o buscamos una herramienta que nos sirva de muro de contención ante sus enormes capacidades de persuasión? ¿Qué objetivos nos debemos marcar para no caer en incoherencias significativas?

No es tarea sencilla resolver estas cuestiones, sobre todo si es la primera vez que nos enfrentamos a ellas. Con el paso del tiempo y profundizando en el mundo ASG, nos vamos dando cuenta que no hay una solución única y que este mundo esta lleno de grises. Y la conclusión siempre es la misma: es primordial disponer de una herramienta que nos ayude a discernir, de la manera más objetiva posible, cuál es el producto más adecuado para nuestras inversiones. Ahora disponemos de la tecnología necesaria para el análisis Big Data y para implementar a través de la Inteligencia Artificial una buena selección socialmente responsable.

¡Aprovechemos estas oportunidades!

Artículo publicado en la revista Ágora el 20 de julio de 2020

Inversión Sostenible: Derribando los muros del "Gueto ASG"

Tue, 30 Jun 2020 17:31:59 GMT

El escudo de las calificaciones ASG

Un nuevo escrutinio acecha a las empresas y el resultado de su rendimiento está creando inexorablemente un muro que delimita, lo que me he tomado la licencia de denominar como, el “gueto ASG”. Las calificaciones ASG, que miden el desempeño de las empresas en el plano ambiental, social y de gobernanza, y que está teniendo un creciente interés por el uso de inversores, gestores de fondos de inversión y pensiones e incluso por índices de referencia “sostenibles”, son el pasaporte para residir en tan privilegiado lugar.

La palabra gueto viene del italiano ghetto , y hace referencia al área separada en la que convive, de manera voluntaria o involuntaria, en mayor o menor reclusión, un determinado grupo étnico, cultural o religioso. Hoy en día, el uso de esta palabra se ha extendido a cualquier área en la que la concentración de un determinado grupo social es excluyente.

Las primeras inversiones catalogadas como socialmente responsables se erigían bajo el fundamento de la exclusión, eliminando de su universo de inversión aquellas empresas con actividades poco éticas a ojos del decisor. Y el marketing se encargó del resto, poniendo la etiqueta de inversiones éticas, para que de esta manera se pudiera destacar este punto diferencial con respecto a las inversiones tradicionales.

Hasta el comienzo de la crisis financiera de 2009, la Inversión Socialmente Responsable (ISR) era un gueto temático con tintes filantrópicos y con un peso muy residual. Sin embargo, durante esta última década la ISR ha ido adquiriendo tal relevancia que las empresas se disputan la entrada al gueto ASG porque les sitúa en una posición privilegiada, permitiéndoles una mejor financiación en los mercados. Lejos parece quedar ya ese aislamiento por convicción, por ética, por mantener la coherencia con los principios y valores empresariales.

Los proveedores de datos ASG están ejerciendo el papel de policía fronteriza a través de sus calificaciones, y esto está provocando ciertas tensiones debido a la amplia variedad de criterios a la hora de analizar una empresa desde el punto de vista de la sostenibilidad. A diferencia de las calificaciones crediticias, que están reguladas y tienden a regirse por factores desencadenantes específicos, como el nivel de apalancamiento, las calificaciones ASG muestran variaciones considerables entre los diferentes proveedores de calificación.

Tesla es un ejemplo de estas discrepancias de valoración. La empresa de fabricación de coches eléctricos, liderada por Elon Musk, obtiene una calificación de “A” (dentro del rango “AAA” a “CCC”) por parte del proveedor MSCI, pero sin embargo el proveedor JUST Capital considera que se encuentra entre el 10% de empresas con peor calificación ASG, mientras que Eikon Reuters le otorga la calificación de “B-“ (en la parte media del ranking).

Facebook tampoco se escapa a la disparidad de resultados. La agencia de rating S&P Global le otorga una nota de 21 sobre 100 debido a la preocupación existente por sus estándares de privacidad y transparencia. También recibe una calificación negativa por parte de Reuters, “D+”, mientras que MSCI califica a la plataforma de redes sociales en un rango comprendido entre el “BB” y “BBB”.

Este hecho proporciona cierto desconsuelo entre los inversores que buscan formas rápidas y fáciles de poner una calificación de sostenibilidad a sus carteras para obtener el ansiado pasaporte ASG. Y para mayor desazón de los inversores, y también de los proveedores de calificación ASG, tenemos el desenlace de la disputa entre ISS ESG e Isra Vision ante el tribunal alemán, que envía una señal para el futuro de las inversiones sostenibles.

La empresa de tecnología alemana, Isra Vision, había emprendido acciones legales contra la calificación de sostenibilidad que le había sido otorgada por la empresa ISS ESG, especializada en calificaciones ASG. La resolución judicial impide que una agencia de calificación considere que una compañía tenga una baja calificación en cualquiera de los indicadores ASG, por el simple hecho de no haber revelado los datos específicos al ser solicitados por la agencia.

Pero, ¿cómo ser objetivo a la hora de evaluar la sostenibilidad de una empresa si no se dispone de los pertinentes datos? Los “halcones” de la sostenibilidad defienden que es transcendental que exista transparencia y que las empresas no carezcan de herramientas para ocultar sus deficiencias ASG. “Un puntaje de no divulgación es un puntaje bastante negativo”, según Simon McMahon, jefe de investigación de ESG en Sustainalytics en declaraciones a Moral Money .

Sin embargo, este factor beneficia a las grandes empresas que disponen de mayores recursos para gestionar todas las solicitudes de datos que se puedan presentar, marginando a las empresas con menos medios materiales y humanos. Esto trae al debate una de las grandes críticas que reciben las agencias de calificación ASG, ya que sus puntuaciones se basan en los “hechos” que presentan las empresas que evalúan. Lo que significa que las empresas son más bien analizadas por su comunicación de sostenibilidad y su capacidad para trabajar a través de las pautas de los estándares externos, que por el desempeño real y las acciones sostenibles realizadas.

Otro elemento controvertido en las valoraciones ASG es el enfoque del status quo. Las empresas son analizadas por el desempeño actual en términos de sostenibilidad, haciendo uso de un método best-in-class , y no tanto por las expectativas de mejora en los criterios ASG, perdiéndose de vista ese carácter dinámico de una metodología basada en el best-effort .

Adicionalmente, también parece de especial importancia la necesidad de analizar cómo una empresa contribuye a un mundo mejor a través de sus productos o de los resultados obtenidos gracias a su I+D+i. No deberíamos encontrarnos con paradojas como que empresas fabricantes de tecnología médica que ayudan a salvar vidas obtengan calificaciones de sostenibilidad inferiores a compañías petroleras, a cadenas de comida rápida o incluso a grandes compañías tabacaleras.

Así que, lo siento, traigo malas noticias para aquellos inversores que creen que hay una solución fácil para el análisis ASG. Nada más lejos de la realidad. No hay una calificación ASG ideal, sino que cada inversor debe forjar su propio modelo de análisis de sostenibilidad con una metodología robusta, eficaz, dinámica y flexible. Y su metodología deberá ser capaz de derribar los muros del gueto ASG, dinamitando los falsos pilares del greenwashing , del impact washing o del pink washing para que puedan aflorar todas aquellas empresas que realmente están luchando por un planeta y una sociedad mejor.

Pero no todo es oscuridad y dificultades en el camino de la ISR. En el horizonte se divisan ciertos “vientos de cola” derivados del plan de acción que está llevando a cabo la Unión Europea para afrontar este reto del siglo XXI a través del Pacto Verde, las Taxonomías y la implicación en la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS).

Artículo publicado en la revista Ágora el 30 de junio de 2020

Piensa ESG y Acertarás

Fri, 05 Jun 2020 08:46:50 GMT

Los grandes retos de la humanidad: el cambio climático y los desequilibrios sociales

Al albor de la fusión de diferentes tecnologías que están permitiendo difuminar las esferas físicas, digitales y biológicas, ha nacido la Industria 4.0. Nuestra sociedad acoge esta Cuarta Revolución Industrial con los desafíos propios de esta nueva etapa industrial junto con dos grandes retos para la humanidad: el cambio climático y los desequilibrios sociales.

Con estos tres grandes retos en el horizonte comenzaba la década de los años 20, y un virus llamado COVID-19 se ha encargado de potenciar la necesidad de abordar estos desafíos al mismo tiempo que combatimos la crisis económica derivada de esta pandemia que azota a todo el planeta Tierra.

Pero ante estas dificultades debemos mostrar una actitud positiva. Esta nueva era puede ser una gran oportunidad para mejorar la condición humana siempre y cuando la gobernanza corporativa se adapte a estos sucesos a tiempo. Para ello las empresas deben ir más allá de satisfacer las necesidades del cliente y abordar necesidades sociales fundamentales a través de su modelo de negocio. Y esta necesidad de cambiar la manera de hacer negocios en un mundo global es lo que llevo a los conocidos economistas, Mark Kramer y Michael Porter, a formular el concepto de Creación de Valor Compartido (CVC).

El Valor Compartido se basa fundamentalmente en la idea de alinear el éxito de las empresas con el éxito de las comunidades en las que participa. Esto requiere de un ejercicio profundo de responsabilidad puesto que debe existir un fuerte compromiso en mejorar el entorno empresarial, al mismo tiempo que se mejora la salud de la estructura comunitaria que lo sustenta.

Este concepto, que bebe de la misma filosofía de integración de criterios ESG a nuestra toma de decisiones de inversión, se aleja del enfoque tradicional de separar los resultados económicos de la empresa con su impacto social o ambiental. Además, la CVC encaja a la perfección dentro de una máxima en el mundo de los negocios: “Los problemas más graves de la sociedad suelen ser también las mayores oportunidades económicas".

Por lo tanto, la Creación de Valor Compartido implica ir un paso más allá puesto que se sustenta en la integración de criterios ESG en la estrategia de negocio y supone un replanteamiento total de las relaciones tanto internas, como con el entorno, de la visión y del rol que tiene la empresa en la sociedad.

¿Pero cómo llevar a cabo esta transformación empresarial? Un buen punto de partida es a través de los Objetivos de Desarrollo Sostenible planteados en la Agenda 2030 y que fue aprobada durante la Cumbre del Desarrollo Sostenible en 2015. Los 17 Objetivos planteados persiguen crear un mundo sostenible dando respuesta a los desafíos sociales y medioambientales de esta nueva era. A través de dichos objetivos las empresas pueden crear valor compartido y adquirir fortalezas competitivas para su supervivencia.

De esta forma, los inversores se han visto abocados a incorporar en su toma de decisión el análisis de criterios ESG (o extra-financieros) adicionales a los habituales criterios financieros. Así que ahora no resulta extraño encontrar en los informes de inversión indicadores que muestran como la empresa bajo análisis combate la pobreza, la desigualdad, el cambio climático o fomenta la prosperidad, la paz o la justicia social.

Otra de las fortalezas que ofrece el análisis ESG es que ayuda al inversor a minimizar los riesgos. A través de los indicadores ESG ahora es posible identificar ciertos riesgos que antes sólo eran salvados si disponías de ese concepto tan abstracto llamado “intuición”. Es decir, ahora estamos en disposición de cambiar el conocido refrán que dice: “Piensa mal y acertarás” por un “Piensa ESG y acertarás”.

En conclusión, invertir integrando criterios ESG en la toma de decisión permite a los inversores comprender la nueva dimensión empresarial y ser consecuente con ella.

Artículo publicado en RankiaPro el 5 de Junio de 2020

Cinco recomendaciones para hacer una inversión socialmente responsable de impacto

Mon, 11 Feb 2019 19:57:22 GMT

El Big Data y la Inversión Socialmente Responsable

Tue, 24 Apr 2018 17:58:00 GMT

La GDPR en la inversión socialmente responsable

A partir del 25 de mayo entra en vigor en toda Europa una nueva ley de protección de datos conocida por sus siglas en inglés: GDPR (General Data Protection Regulation). El objetivo principal de dicha normativa es el de dar control a los ciudadanos y residentes sobre sus datos personales y simplificar el entorno regulador de los negocios internacionales unificando la regulación dentro de la Unión Europea. Por lo tanto, se trata de una normativa que afecta a todas las empresas, independientemente de su origen o actividad, si recogen, guardan, tratan, usan o gestionan algún tipo de dato de los ciudadanos de la Unión Europea. Es decir, que empresas como Google, Apple o Amazon (por citar algunos ejemplos) también están sujetas a su cumplimiento. Y todo esto en pleno escándalo de Facebook por la filtración de datos…

La GDPR es una regulación que se basa en el derecho fundamental sobre la protección de los datos de carácter personal y éste se encuentra recogido en el artículo 8, apartado 1, de la Carta de los Derechos Fundamentales de la Unión Europea («la Carta») y en el artículo 16, apartado 1, del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE).

El incumplimiento de esta legislación tendrá sanciones económicas , con multas hasta del 4% de la facturación global anual o de 20 millones de euros. Pero adicionalmente , tal y cómo hemos visto en los últimos días con el escándalo de filtración de datos de Facebook, los “stakeholders” suelen castigar de una forma bastante contundente este tipo de actos . Por ello, una vez más, observamos como el análisis de indicadores sociales, como puede ser el cumplimiento de los derechos fundamentales, minimiza el riesgo de nuestras inversiones y pone en valor las bondades de la inversión socialmente responsable (ISR) a través del análisis de criterios “extra-financieros”.

El cumplimiento de los Derechos Humanos suele ser un criterio social utilizado en el análisis ASG (medioambiental, Social y de buena Gobernanza). Tradicionalmente es utilizado como criterio de exclusión, y por lo tanto, aquellas organizaciones o empresas que no cumplen son descartadas del universo de inversión. Sin embargo, en mi opinión, es importante que después de este primer filtro se vuelva a considerar el mismo parámetro como un criterio valorativo para poder ir más allá en el análisis no financiero.

Y es que, no se trata sólo de que una empresa cumpla o no con los mandatos básicos de los derechos en cada región o país, sino de valorar aquellas organizaciones que impulsan e implementan políticas que aumentan los derechos de sus empleados y del entorno social donde realiza su actividad, es decir, valorar el compromiso de responsabilidad social de las empresas. En este sentido, la implantación que hará Facebook de la GDPR fuera de la UE nos puede servir de ejemplo para ilustrar la necesidad de incorporar como criterio valorativo y no sólo excluyente el cumplimiento de los derechos fundamentales.

El CEO de Facebook, Mark Zuckerberg, había afirmado, durante su reciente declaración ante el Congreso estadounidense, que aplicaría el “espíritu” más beneficioso de la GDPR en todo el mundo. Sin embargo, la semana pasada varias agencias de noticias se hicieron eco sobre la modificación de los términos y condiciones de Facebook para transferir la sede de sus oficinas internacionales de Irlanda a los Estados Unidos y así evitar que la nueva ley de privacidad de la UE pueda regir en todos sus usuarios. La ley estadounidense es más laxa y no considera como datos personales cierto tipo de información como, por ejemplo, el historial de búsqueda, que desde el año pasado las empresas de internet y las de telecomunicaciones pueden comercializar.

Esta modificación afectará a más del 70% de los más de 2.000 millones de usuarios de Facebook, en concreto, a 1.520 millones de usuarios de Facebook que viven en América Latina, África y Asia, ya que los residentes en Estados Unidos, Canadá y Europa estarán bajo el amparo del cumplimiento de la nueva normativa europea.

Los nuevos modelos de negocio basados en Big Data están creciendo a una velocidad vertiginosa y por este motivo, aplicar esta visión integradora de la ISR permite crear un marco motivador para guiar a dichas empresas a tener un comportamiento socialmente responsable.

Artículo publicado en la revista RankiaPro el 24 de abril de 2018

El reto de la Inversión Socialmente Responsable

imerillas@gmail.com (Iván Merillas Santos) — Wed, 21 Mar 2018 00:00:00 GMT

La toma de decisiones multicriterio es la gran dificultad a la hora de implementar la ISR en las carteras de los clientes.

El uso de criterios financieros ha sido tradicionalmente el principal factor para determinar cuáles eran las mejores inversiones, dentro de un conjunto de alternativas disponibles, reduciéndose en la práctica al análisis del binomio rentabilidad-riesgo . El nuevo paradigma de toma de decisión sobre inversiones se define por la introducción de factores Ambientales, Sociales y de Gobernanza (criterios ASG) , adicionales a los criterios financieros, dando lugar a la creación de lo que hoy en día se conoce como Inversión Socialmente Responsable (ISR) . De esta forma, la ISR permite a los inversores la integración de variables no consideradas hasta el momento en el proceso de inversión, más allá de las variables de rentabilidad y riesgo, ampliando así la perspectiva del análisis y convirtiendo la toma de decisión en un proceso multicriterio.

La piedra angular de la ISR se basa en que los factores ASG permiten no sólo mejorar los retornos a largo plazo sino también minimizar los riesgos de las inversiones. Asimismo, la ISR permite alinear los objetivos de los inversores con los objetivos medioambientales, sociales, políticos o de buena gobernanza corporativa a largo plazo, es decir, permite adecuar las inversiones a los valores, preferencias y necesidades del inversor.

A pesar de que existen numerosos estudios que demuestran las mencionadas ventajas y beneficios del ISR frente a la inversión “tradicional” , se sigue etiquetando a la ISR, sobre todo en España, como algo temático y específico para clientes con una mayor conciencia en términos sociales, éticos y medioambientales. Ni la exponencial puesta en valor de la responsabilidad social corporativa, a cuyo crecimiento ha contribuido especialmente la llamada generación Millennials (los nacidos entre los años 1980 y 2000), ni los efectos de la crisis que han propiciado que el nuevo entorno de la cultura financiera sea más global, exigente y transparente, han conseguido elevar a la ISR a la dimensión que realmente le corresponde .

Uno de los motivos que seguramente puede explicar esta circunstancia es la dificultad que plantea el hecho de realizar un análisis multicriterio con variables de naturaleza tan diferente como la económica, la social o la medioambiental. Debido a la complejidad que conlleva este tipo de análisis, las primeras etapas de desarrollo de la ISR se fundamentaron a partir de criterios negativos de preselección, como la exclusión de la industria del alcohol, armamentística, de la pornografía, etc., es decir, la aplicación de filtros de exclusión . Posteriormente , el concepto de ISR fue evolucionando y derivó en la sustitución de criterios de exclusión de determinadas actividades por la inclusión de empresas “modélicas” (best in class), bajo el amparo del concepto de discriminación positiva . Sin embargo, la utilización de ambas aproximaciones trajo consigo la asociación de la ISR a algo muy específico o temático.

Esta situación se ve claramente reflejada en la industria de fondos de inversión mediante la etiquetación de los conocidos como “Fondos de Inversión Socialmente Responsable” (FISRs) , provocando que los selectores de fondos aíslen este tipo de productos en una categoría “cajón de sastre” específica de responsabilidad social. Esto mismo es válido también para la construcción de carteras de fondos de inversión que ofrecen las entidades financieras, en donde el catalogo se divide entre las carteras “tradicionales” y las carteras temáticas, entre ellas carteras compuestas única y exclusivamente por FISRs.

Por lo tanto, la Inversión Socialmente Responsable está ante el gran reto de abandonar ese rincón en el que se encuentra actualmente y competir en igualdad de condiciones con la inversión tradicional . Para ello es necesario que los inversores y asesores comiencen a utilizar herramientas de toma de decisión que valoren la introducción explícita de criterios sociales, medioambientales y de gobierno corporativo en el análisis financiero tradicional. Y para conseguir este estimulante objetivo se han de utilizar metodologías integradoras y multicriterio y que a la vez sean socialmente responsables. De esta forma el inversor podrá tomar decisiones de una manera objetiva y coherente con sus prioridades o necesidades, es decir, podrá actuar más en consonancia con los valores más amplios de la sociedad.

La buena noticia para la Inversión Socialmente Responsable , que nos hace ser optimistas, es que va en la misma línea que MIFID II . Por un lado, proporciona una mayor transparencia y por otro , crea “valor añadido” a través de la personalización al considerar las inquietudes, necesidades y preferencias del inversor.

Publicado en RankiaPro el 21 de Marzo de 2018

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